Guide d’introduction aux stablecoins

Les Stablecoins sont une classe de cryptomonnaie dont la valeur est liée à un actif externe relativement « stable » tel que le dollar américain ou l’or. lls peuvent également être adossés à un ensemble diversifié d’actifs stables.

Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles, leur prix n’est pas déterminé par l’offre et la demande. Au lieu de cela, ils emploient une série de mécanismes différents pour garantir que le prix reste lié à cet actif. Par exemple, dans le cas de USD Coin (USDC), pour chaque jeton créé, un dollar américain est conservé en réserve en garantie. Cela garantit que chaque jeton USDC est adossé à un dollar américain et qu’il est échangeable sur une base 1:1.

Les stablecoins ont été introduits pour la première fois en 2014, avec le lancement de BitUSD, un stablecoin adossé à des cryptomonnaies et émis sur la blockchain BitShares. Parmi ses fondateurs figure Charles Hoskinson, célèbre pour avoir créé Cardano. Le BitUSD était adossé à des cryptomonnaies et soutenu par le jeton principal BitShares, BTS, qui était bloqué dans un contrat intelligent pour servir de garantie.

Depuis, de nombreux stablecoins ont vu le jour, notamment l’USDC et, peut-être plus connu encore, le Tether (USDT). Ces stablecoins ont gagné en popularité ces derniers mois, atteignant désormais des capitalisations de marché de plusieurs milliards de dollars. Cette montée en puissance est attribuée à plusieurs facteurs, parmi lesquels l’environnement économique actuel, l’engouement pour la finance décentralisée (DeFi) et les discussions autour du projet Libra de Facebook, entre autres.

Comment ça marche?

Il existe trois principaux types de stablecoins : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, ceux adossés à des cryptomonnaies, et les stablecoins non-collatéralisés (algorithmiques). 

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires maintiennent des réserves de devises traditionnelles, comme le dollar américain, en tant que collatéral pour émettre un nombre approprié de jetons. Certains sont également adossés à des matières premières, telles que l’or, l’argent ou le pétrole, mais la majorité des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires actuels utilisent des réserves en dollars.

Ces réserves sont conservées par des dépositaires indépendants et sont régulièrement auditées pour garantir que les mesures de conformité nécessaires sont respectées.

Les stablecoins collatérisés utilisent d’autres cryptomonnaies comme garantie. Étant donné que la devise de réserve peut être sujette à une forte volatilité, ces stablecoins sont généralement surcollatéralisés. Cela signifie qu’un plus grand nombre de jetons de cryptomonnaie sont réservés à l’émission d’un nombre inférieur de stablecoins.

Par exemple, $200 en ether peuvent être détenus en réserve pour émettre $100 de stablecoins adossés à des cryptomonnaies, permettant ainsi de compenser jusqu’à 50 % des fluctuations de la monnaie de réserve.

Les stablecoins non-collatéralisés (algorithmiques) n’ont pas de réserves, mais adoptent un mécanisme opérationnel similaire à celui des banques centrales pour conserver un prix stable. Ces jetons fonctionnent grâce à un algorithme qui ajuste l’offre en fonction des besoins, afin de maintenir la valeur de l’actif indexé. 

Cette classe de stablecoins utilise généralement des contrats intelligents  pour vendre des jetons lorsque le prix tombe en dessous de la parité ou pour en introduire davantage sur le marché lorsque la valeur augmente.

Avantages et cas d’utilisation

La proposition de valeur est simple. Les stablecoins allient les capacités de traitement instantané, la fonctionnalité, l’adaptabilité et la sécurité des cryptomonnaies à la stabilité et à la confiance offertes par les monnaies fiduciaires.

Lutter contre la dévaluation monétaire et démocratiser la monnaie

La stabilité intrinsèque des stablecoins représente un attrait considérable pour les personnes vivant dans des pays où les monnaies sont extrêmement instables et volatiles, souvent davantage que les cryptomonnaies traditionnelles. Des niveaux d’inflation élevés peuvent être dévastateurs, laissant les individus en difficulté pour s’acquitter des besoins fondamentaux tels que la nourriture et les médicaments.

En théorie, les stablecoins offrent une échappatoire aux effets des monnaies locales instables, sans que les gens n’aient à recourir à des méthodes illégales ou non durables, comme l’utilisation de devises étrangères ou le troc.Une monnaie est généralement aussi stable que le gouvernement qui l’émet, ce qui offre aux personnes vivant sous des régimes politiques instables une monnaie utilisable. Cela est soumis aux lois d’un pays spécifique, donc bien que cela puisse sembler être une excellente solution à un problème sérieux, il n’est pas prouvé que cela soit viable dans chaque contexte particulier.

Paiements et remises

Avez-vous déjà tenté d’envoyer de l’argent à quelqu’un dans un autre pays ? Cela peut s’avérer incroyablement lent et coûteux, et cela touche généralement ceux qui peuvent le moins se permettre des frais exorbitants imposés par des intermédiaires, sans compter les formalités administratives et les délais d’attente significatifs.

En 2018, les transferts d’argent vers les pays à revenu faible et intermédiaire ont atteint 529 milliards de dollars, représentant une augmentation de 9,6 % par rapport à l’année précédente.Cependant, le coût global d’envoi d’argent à domicile reste injustement élevé. Par exemple, envoyer 200 dollars coûte environ 6,8 %. L’Afrique subsaharienne affiche toujours le coût moyen le plus élevé, avoisinant les 9 %, malgré le fait que les migrants intrarégionaux de cette région représentent plus des deux tiers de toute la migration internationale.

En utilisant des stablecoins pour transférer des fonds d’un portefeuille à un autre, les utilisateurs ont la possibilité de contourner les banques, qui appliquent généralement des frais élevés. Par ailleurs, la valeur des stablecoins peut être transférée vers des régions où l’accès aux dollars américains est limité ou où la monnaie locale connaît des fluctuations importantes.

Commerce

L’une des principales fonctions des stablecoins est de faciliter les transactions sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies. Au lieu d’acheter des cryptomonnaies avec de la monnaie fiduciaire, les traders échangent leur fiat contre un stablecoin, puis effectuent un échange pour une autre cryptomonnaie comme le Bitcoin ou l’Ether.

Les débutants en trading utilisent souvent les stablecoins pour réduire les frais de transaction, tandis que les traders plus expérimentés les exploitent pour diverses finalités, telles que le staking et le prêt.

Actuellement, la protection contre la volatilité incite de nombreux utilisateurs à recourir aux stablecoins. Par exemple, un investisseur en cryptomonnaies pourrait diviser son portefeuille entre stablecoins et cryptomonnaies classiques, ce qui lui permettrait de se prémunir contre la volatilité et de limiter ses pertes lors des baisses de marché.

Applications décentralisées

L’année 2020 a été marquée par l’émergence d’applications décentralisées (DApps) faciles à utiliser et d’interfaces intuitives. Les stablecoins basés sur Ethereum, qui représentent environ la moitié de tous les stablecoins en circulation et totalisent plus de 11,3 milliards de dollars, surpassent même les applications financières traditionnelles comme PayPal grâce aux applications DeFi qui les utilisent pour faciliter les transferts de valeur.

Minimiser la volatilité

Comme leur nom l’indique, ces jetons sont qualifiés de « stables » en raison de leur valeur constante par rapport à la devise à laquelle ils sont liés. L’objectif d’un stablecoin est donc de réduire la volatilité. Cela permet aux acheteurs et aux vendeurs d’avoir l’assurance que la valeur de leur stablecoin ne sera pas affectée par des fluctuations de prix importantes sur de courtes périodes.

Suivre l’évolution technologique

Le système financier actuel présente de nombreuses inefficacités, notamment sa dépendance à des intermédiaires pour faciliter les transferts, chacun prenant sa part. Les stablecoins et la technologie blockchain, en particulier, permettent des paiements directs entre acheteurs et vendeurs, ce qui réduit les coûts pour les deux parties. L’automatisation du processus de vérification des transactions se traduira également par des délais de règlement beaucoup plus rapides.

À mesure que le secteur des cryptomonnaies continue de croître, nous pouvons anticiper une augmentation significative de l’utilisation des stablecoins. L’adoption croissante par les institutions financières traditionnelles contribuera sans aucun doute à renforcer et à normaliser la présence des stablecoins dans notre quotidien.